Laporan CFTC terkini menunjukkan pelabur terus mengurangkan kedudukan bersih keseluruhan mereka dalam dolar AS untuk keempat kali berturut-turut. Pengurangan itu berjumlah $1.9 bilion semasa minggu laporan, dengan kedudukan jual mencapai $6.4 bilion, terendah dalam 11 minggu.
Permintaan risiko menurun minggu ini, dan salah satu sebabnya adalah kekecewaan pasaran dengan ketiadaan berita dari China yang dapat menyokong permintaan. Selepas Bank Rakyat China menurunkan kadar faedah minggu lalu, dijangka bahawa pada hari Jumaat akan ada pengumuman langkah-langkah rangsangan untuk menyokong ekonomi negara selepas tempoh yang panjang terhadap sekatan koronavirus. Walau bagaimanapun, Majlis Negara mengakhiri mesyuarat terkininya pada hari Jumaat tanpa sebarang berita, hanya menyatakan bahawa kerajaan sedang mengkaji langkah-langkah baru yang akan diambil "pada masanya".
Ketidakhadiran berita mengenai rangsangan ekonomi China telah menyebabkan penurunan indeks saham di rantau Asia-Pasifik dan tekanan terhadap mata wang komoditi, serta penurunan hasil global.
Dolar AS memulakan minggu dengan keuntungan ketika pengurangan minat risiko meningkatkan permintaan terhadap dolar sebagai aset perlindungan, dan pelemahan yuan merupakan faktor tambahan. Dalam jangka panjang, kami mengharapkan dolar AS akan mengukuh berikutan penarikan lebihan kecairan dari pasaran dan penurunan risiko secara umum, walaupun mungkin berakhirnya kitaran kenaikan kadar oleh Federal Reserve.
EUR/USD
Keputusan yang begitu agresif mesyuarat ECB minggu lalu menyokong permintaan terhadap euro. Selain kenaikan kadar sebanyak 0.25% yang dijangka, hasil ini termasuk pengubahsuaian ramalan inflasi. Ramalan inflasi teras HICP untuk 2023 telah dinaikkan daripada 4.6% dalam ramalan Mac kepada 5.1%, dan untuk 2024, ia telah dinaikkan daripada 2.5% kepada 3.0%.
Akibatnya, komen agresif dari Presiden ECB Lagarde dan peningkatan semula ramalan telah menyebabkan penilaian semula kadar puncak. Sekarang pasaran yakin dengan kenaikan kadar lain pada bulan Julai dan mencapai puncak 4% menjelang Disember. Mengambil kira jangkaan berakhirnya kitaran kadar oleh Federal Reserve, tidak menghairankan bahawa euro kelihatan lebih kuat dalam situasi ini.
Kedudukan jual bersih pada euro berkurang sebanyak $692 juta semasa minggu laporan kepada $20.48 bilion. Pengurangan ini telah diperhatikan selama empat minggu berturut-turut, tetapi ketidakseimbangan bullish cukup signifikan sehingga pembalikan belum dipertimbangkan. Sikap ke bawah tetap wujud.
Kami meramalkan bahawa EUR/USD tidak akan dapat mengembangkan impuls ke atas. Hasil yang jelas hawkish dari mesyuarat ECB tidak membantu euro mencapai tahap tinggi setempat baru pada 1.1086, dan dari tahap semasa, pergerakan ke arah bawah lebih berpotensi untuk berlaku. Kami menjangkakan sasaran terdekat adalah untuk menguji semula tahap rendah setempat pada 1.0635. Saat ini tidak ada dasar untuk penurunan yang lebih dalam, jadi tidak mungkin tahap sempadan julat rendah pada 1.0517 akan diuji dalam minggu yang akan datang.
GBP/USD
Pada hari Khamis, Bank England akan mengumumkan hasil mesyuarat dasar monetari terkini.
Selepas Federal Reserve dan ECB menaikkan kadar dan mengukuhkan sikap agresif mereka, pasaran menjangkakan Bank England untuk bertindak dengan lebih agresif. Dijangka kadar akan dinaikkan sebanyak 0.25% kepada 4.75%, dan komen-komen akan menunjukkan peralihan agresif yang lebih jelas.
Selepas mesyuarat BoE pada bulan Mei, terungkap secara mengejut bahawa kedua-dua kadar inflasi dan pertumbuhan gaji lebih tinggi daripada yang dijangkakan. Memandangkan Bank Canada dan Bank Rizab Australia telah menaikkan kadar menentang jangkaan pasaran, sentimen terhadap pound sterling menjadi lebih bullish, kerana ekonomi UK berjalan lebih baik, yang telah meningkatkan tekanan ke atas Bank England. Keputusan untuk menaikkan kadar dianggap sebagai perkara yang sudah pasti.
Laporan pasaran tenaga kerja keseluruhan terkini lebih kuat daripada yang dijangkakan dan menunjukkan bahawa pasaran tenaga kerja UK masih berada di bawah tekanan yang signifikan. Pertumbuhan gaji, tidak termasuk bonus, meningkat kepada 7.2% (berbanding dengan 6.7% bulan sebelumnya) dengan percepatan pertumbuhan gaji dalam sektor swasta. Begitu juga, kadar pengangguran turun kepada 3.8% setelah meningkat dalam beberapa bulan yang lepas.
Data inflasi untuk bulan Mei akan dikeluarkan pada hari Rabu, sehari sebelum mesyuarat BoE, dan akan mendapat perhatian lebih tinggi kerana data bulan April melebihi jangkaan. Pada bulan April, inflasi teras mencatat peningkatan bulanan sebanyak 1.22%, pertumbuhan tertinggi dalam beberapa dekad.
Oleh itu, terdapat permintaan yang tinggi terhadap pound sterling kerana pasaran mengharapkan kejutan hawkish dari Bank England. Ramalan pasaran untuk kadar sekarang ini mengandaikan peningkatan kadar sebanyak 5.75%, berbanding dengan 4.80% hanya bulan lalu.
Pada masa yang sama, kedudukan beli bersih pada GBP berkurang sebanyak £438 juta semasa minggu laporan kepada £531 juta, dengan ketidakseimbangan kenaikan harga yang minima. Kedudukan spekulatif tidak menyokong permintaan jangka pendek semasa terhadap pound sterling. Harga yang dikira berada berhampiran purata jangka panjang dan tidak mungkin melepasi tahap tersebut.
Minggu lalu, kami berspekulasi bahawa pound sterling akan mengakhiri kenaikannya di bawah tahap tinggi setempat sebelum ini pada 1.2678. Walau bagaimanapun, didorong oleh jangkaan keputusan Bank England, pound sterling bergerak dengan ketara lebih tinggi, menguji tahap teknikal pada 1.2754. Jika Bank England menyokong sentimen ini, pound sterling mungkin akan mula bergerak ke tahap psikologi pada 1.30. Walau bagaimanapun, jika kita melihat pasaran masa depan, permintaan yang tidak begitu bertenaga mungkin menunjukkan bahawa pedagang utama tidak mengharapkan pertumbuhan yang eksplosif.
Kami meramalkan bahawa sentimen kenaikan harga akan berterusan dalam masa terdekat, kerana pemulihan akaun Kewangan Amerika Syarikat selepas peningkatan had hutang akan menyebabkan aliran keluar kecairan yang berlebihan dari pasaran dan secara semulajadi menyumbang kepada pengukuhan dolar Amerika Syarikat.
The material has been provided by InstaForex Company - www.instaforex.com
