Pada minggu ini, beberapa bank pusat terbesar akan membuat keputusan mengenai dasar monetari berikutan kejutan "hawkish" baru-baru ini daripada RBA dan Bank of Canada. Fed, ECB, Bank of Japan dan People's Bank of China (PBoC) berpotensi untuk mencetuskan pergerakan ketara dalam pasaran mata wang.
Rizab Persekutuan (Fed) akan menjadi yang pertama mengumumkan keputusannya, yang akan berlangsung pada petang Rabu. FOMC dijangka akan berhenti seketika dan mengekalkan kadar semasa tidak berubah tetapi mengekalkan suspens memihak kepada satu lagi kenaikan kadar pada bulan Julai, manakala jangkaan untuk permulaan kitaran pemotongan kadar dengan yakin beralih ke arah akhir tahun. Secara keseluruhannya, jangkaan kadar memihak kepada dolar AS.
Sentimen menurun terhadap dolar AS telah merosot untuk minggu ketiga berturut-turut. Kedudukan pendek agregat telah menurun sebanyak $3.5 bilion kepada -$8.26 bilion, menandakan perubahan tunggal terbesar yang memihak kepada dolar sejak awal tahun ini.
Perlu diingatkan bahawa semua mata wang utama telah menyesuaikan diri memihak kepada dolar AS tanpa pengecualian. Pada masa yang sama, kedudukan bersih dalam emas telah meningkat sebanyak $1.313 bilion kepada $34.487 bilion, yang secara tidak langsung menunjukkan kedua-dua jangkaan inflasi yang berterusan dan hakikat bahawa risiko untuk ekonomi global merosot ke dalam kemelesetan global masih tinggi.
Harga minyak merosot, walaupun secara keseluruhan sentimen risiko positif. Nampaknya keputusan Arab Saudi untuk mengurangkan pengeluaran sebanyak 1 juta tong sehari tidak membantu mengekalkan harga minyak pada paras yang tinggi. Tumpuan pasaran kini mungkin lebih kepada penjualan inventori minyak yang berterusan.
Pada masa yang sama, kebimbangan mengenai kelembapan pertumbuhan ekonomi di China semakin meningkat, yang boleh terus menekan permintaan global. Goldman Sachs telah menyemak semula ramalan harga minyaknya menurun untuk kali ketiga dalam tempoh enam bulan.
Pasangan mata wang EUR/USD
Pada Khamis, mesyuarat ECB akan berlangsung, di mana kenaikan kadar faedah sebanyak 25 mata asas dijangkakan, yang telah ditetapkan harga sepenuhnya oleh pasaran. Selain itu, pengumuman akan dibuat mengenai pemberhentian pelaburan semula dalam program APP mulai Julai. Ramalan kakitangan baharu akan dibentangkan, dan ulasan tentang perspektif dasar monetari akan diberikan.
Memandangkan pasaran pada masa ini tertumpu terutamanya pada tanda-tanda penurunan inflasi, sebarang isyarat "dovish" daripada ECB boleh mencetuskan reaksi kuat yang membawa kepada penjualan euro, manakala pengekalan pendirian "hawkish" mungkin diabaikan.
Pada masa ini, ramalan kadar membayangkan kenaikan 25 mata asas lagi pada bulan Julai, bermakna kadar akhir dijangka 50 mata asas lebih tinggi daripada paras semasa 3.25%.
Pesanan beli bersih dalam EUR telah menurun sebanyak $1.063 bilion kepada $21.175 bilion sepanjang minggu pelaporan. Kecenderungan kenaikan harga masih tinggi, tetapi pengurangan telah diperhatikan untuk minggu ketiga berturut-turut, dengan harga diramalkan bergerak menurun.
Seminggu yang lalu, kami melihat kebarangkalian yang tinggi untuk kesinambungan penurunan harga pada pasangan mata wang EUR/USD. Ramalan ini kekal sah, dan tahap tinggi tempatan baru-baru ini pada 1.0797 dianggap sebagai pembetulan. Kami menjangkakan bahawa kenaikan harga akan menghadapi rintangan berhampiran tahap teknikal 1.0810. Jika ECB mengesahkan pendirian "hawkish" pada hari Khamis, rali pembetulan mungkin menjana satu lagi dorongan menaik ke arah rintangan pada 1.0865. Walau bagaimanapun, perlu diingatkan bahawa arah aliran jangka panjang adalah menurun, dan selepas selesai percubaan menaik, pembalikan ke arah bawah dijangkakan. Sasaran jangka panjang masih dilihat dalam zon sokongan 1.0480/0520.
Pasangan mata wang GBP/USD
Bank of England akan mengadakan mesyuarat seterusnya minggu depan, dan data makroekonomi yang akan datang pada hari-hari berikutnya boleh menjadi penting untuk kedudukannya.
Pagi ini, laporan pasaran buruh telah dikeluarkan, dan walaupun terdapat penurunan dalam kadar pengangguran, pertumbuhan dalam purata gaji berterusan, pada kadar yang lebih tinggi daripada yang dijangkakan. Pertumbuhan purata gaji bagi tiga bulan sehingga April mencapai 7.2% berbanding bulan sebelumnya 6.8% (ramalan 6.9%). Pertumbuhan termasuk bonus juga meningkat daripada 6.1% kepada 6.5%.
Laporan itu mengukuhkan jangkaan inflasi dan meningkatkan peluang keputusan "hawkish" oleh Bank of England, yang mungkin dicerminkan dalam ramalan inflasi BoE yang akan diterbitkan pada hari Jumaat. Komen daripada pegawai Bank of England kelihatan "hawkish" - Haskell menyokong kenaikan kadar selanjutnya, dan Mann mencatatkan tekanan menaik yang berterusan terhadap inflasi. Komen-komen ini telah meningkatkan hasil sekuriti British dan mengukuhkan jangkaan kenaikan kadar selanjutnya. Pasaran hadapan kini menyaksikan kemuncak kadar Bank of England pada 5.50% menjelang akhir tahun.
Oleh itu, dalam perspektif jangka pendek, pound berpotensi untuk mengukuh sedikit. Walau bagaimanapun, pelabur tidak tergesa-gesa membuat pertaruhan pada pound dalam jangka masa panjang. Pesanan beli bersih dalam GBP telah menurun sedikit sebanyak £57 juta kepada £969 juta sepanjang minggu laporan. Kedudukan adalah menaik, tetapi lebihan adalah tidak ketara. Harga yang dikira adalah di bawah purata jangka panjang dan menghala ke arah bawah.
Berdasarkan ini, kami terus mengutamakan dorongan menurun, walaupun pound cuba membuat pembetulan yang lebih tinggi. Kami menjangkakan bahawa rali pembetulan akan berakhir di bawah tahap tinggi tempatan 1.2678, dan sebarang percubaan untuk mengujinya tidak akan berjaya, membawa kepada pembalikan pasanganmata wang GBP/USD ke arah bawah. Sasaran terdekat adalah pada tahap 1.2305, diikuti oleh 1.2240 dan 1.2134.
