Berita bahawa harga pengguna di AS berhenti meningkat pada bulan Julai untuk kali pertama dalam tempoh 25 bulan yang lalu telah memberi inspirasi kepada kenaikan harga EURUSD untuk mengeksploitasi. Terima kasih kepada kenaikan pesat dalam indeks saham AS, penurunan hasil Perbendaharaan, dan peningkatan kemungkinan bahawa Fed akan menaikkan kadar dana persekutuan hanya sebanyak 25 mata asas pada bulan September melebihi 50%, euro melonjak kepada $1.037. Peningkatan selera risiko global telah melanda dolar AS dengan teruk, tetapi berapa lama keghairahan pasaran akan bertahan?
Sebab utama untuk membeli euro adalah khabar angin bahawa inflasi di AS telah memuncak dan berlalu. Sesungguhnya, kelembapan harga pengguna daripada 9.1% kepada 8.5% mengesahkan idea ini. Walau bagaimanapun, apakah yang akan dibincangkan? Dan apa yang menyebabkan kelembapan? Harga untuk kereta terpakai dan sewa, tiket penerbangan, dan tenaga, elemen yang paling tidak menentu dalam CPI, sememangnya telah jatuh. Tetapi Fed tidak boleh mempengaruhi mereka. Selain itu, kadar inflasi purata berkurangan daripada Cleveland Fed terus berada pada tahap maksimum.
Dinamik inflasi purata berkurang di Amerika Syarikat
Saham yang meningkat, hasil Perbendaharaan yang jatuh dan dolar AS yang lebih lemah menjadikan keadaan kewangan lebih baik untuk perniagaan. Akibatnya, mekanisme pengaruh Fed terhadap inflasi terjejas. Bank pusat ingin mengetatkan keadaan kewangan, kerana ini akan memaksa syarikat untuk memberi keutamaan kepada yang pertama apabila memilih antara membayar pinjaman atau menaikkan gaji, dimana akhirnya akan mengakibatkan harga yang lebih rendah.
Dinamik keadaan kewangan dan kadar sebenar di Amerika Syarikat
Oleh itu, kelembapan dalam inflasi kelihatan seperti khayalan, dan reaksi pasaran kewangan terhadap statistik harga pengguna menjejaskan usaha Fed untuk mengembalikan CPI kepada sasaran 2%. Apakah yang akan dilakukan oleh Bank Negara dalam kes ini? Pada pendapat saya, ia akan meningkatkan tahap retorik hawkish. Presiden Fed San Francisco Mary Daly tidak menolak kenaikan 75 mata asas dalam kadar dana persekutuan pada bulan September, manakala rakan sekerjanya di Minneapolis, Neel Kashkari percaya kos pinjaman akan meningkat kepada 4.4% pada 2023.
Pertarungan antara pasaran kewangan dan Fed berterusan, dan pusingan pertama diserahkan kepada pelabur. Walau bagaimanapun, prinsip "jangan menentang Fed" sentiasa berkesan, jadi patutkah EURUSD menanggung kerugian?
Pada masa yang sama, perlu difahami bahawa peningkatan selera risiko global biasanya berlaku apabila ekonomi global mendapat momentum. Walau bagaimanapun, masalah China dengan COVID-19 dan sektor hartanah menandakan kelembapan dalam KDNK. Menurut ramalan Bloomberg, zon euro akan merosot sepenuhnya ke dalam kemelesetan pada Q4 2022–Q1 2023. Negeri-negeri juga semakin perlahan. KDNK global diserang, manakala saham dan euro meningkat. Bukankah ia satu paradoks?
Secara teknikal, corak pembalikan 1-2-3 terbentuk pada carta 4 jam EURUSD. Jika "kenaikan" tidak boleh mengemas kini tinggi tempatan berhampiran 1.037 dalam jangka pendek, kejatuhan sebut harga di bawah sokongan pada 1.0275 harus digunakan untuk jualan.
